୧୮୦ ଟଙ୍କା ଆଖପାଖରେ ଷ୍ଟକ୍

ଶୁକ୍ରବାର intraday tradingରେ Swiggy ଶେୟର ପ୍ରାୟ ୧୫% ହ୍ରାସ ପାଇ₹୧୭୯.୯୦ଆଖପାଖକୁ ଖସିଥିବା Reuters ରିପୋର୍ଟ କରିଛି। ଏହା Swiggy ପାଇଁ ନୂଆ record low। କମ୍ପାନୀ ୨୦୨୪ ନଭେମ୍ବରରେ ଷ୍ଟକ୍ ମାର୍କେଟରେ ଲିଷ୍ଟ ହେବା ପରଠାରୁ ଶେୟର ମୂଲ୍ୟ ଅଧାରୁ ଅଧିକ ହ୍ରାସ ପାଇଛି।

ସେହିପରି, ଅନ୍ୟ ଏକ ବଜାର ରିପୋର୍ଟ ଅନୁଯାୟୀ, ଶୁକ୍ରବାର ଷ୍ଟକ୍ ₹୧୭୪.୯୦ ପର୍ଯ୍ୟନ୍ତ ମଧ୍ୟ ଖସିଥିଲା। ଗତ ଏକ ମାସରେ ଶେୟରର ମୂଲ୍ୟରେ ପ୍ରାୟ ୩୫% ହ୍ରାସ ଦେଖାଯାଇଛି।

ମୁଖ୍ୟ ଚିନ୍ତା—Instamartର ବଢୁଥିବା କ୍ଷତି

Swiggyର ଦ୍ୱିତୀୟ ତ୍ରୈମାସିକ ଫଳାଫଳ ପରେ ନିବେଶକଙ୍କ ମୁଖ୍ୟ ଚିନ୍ତା Instamart ଉପରେ କେନ୍ଦ୍ରିତ ହୋଇଛି। ସେପ୍ଟେମ୍ବର ତ୍ରୈମାସିକରେ Instamartର adjusted EBITDA loss ପ୍ରାୟ₹୮୯୫ କୋଟିକୁ ବଢ଼ିଛି। ଏହାର contribution margin ମଧ୍ୟ -୧.୪%କୁ ଖସିଛି।

Instamart ଏହି ତ୍ରୈମାସିକରେ ୬୯ଟି net dark store ଯୋଡ଼ିଛି ଏବଂ ଏହାର ମୋଟ dark store ସଂଖ୍ୟା୧,୨୪୦ରେ ପହଞ୍ଚିଛି। କିନ୍ତୁ ଏହି ଦ୍ରୁତ ବିସ୍ତାରର ଖର୍ଚ୍ଚ ଏବଂ ବଜାର ଦଖଲ ପାଇଁ ଚାଲିଥିବା ତୀବ୍ର ପ୍ରତିଯୋଗିତା ମାର୍ଜିନ୍ ଉପରେ ଚାପ ସୃଷ୍ଟି କରୁଛି।

Blinkit ସହ ପ୍ରତିଯୋଗିତା ଚିନ୍ତା ବଢ଼ାଉଛି

ଭାରତୀୟ କ୍ୱିକ୍-କମର୍ସ ବଜାରରେ Swiggyର Instamart ସହ Blinkit ଓ Zepto ଭଳି କମ୍ପାନୀ ମଧ୍ୟରେ ତୀବ୍ର ପ୍ରତିଯୋଗିତା ଚାଲିଛି।

Reuters ଅନୁଯାୟୀ, ସେପ୍ଟେମ୍ବର ତ୍ରୈମାସିକରେ Blinkit୩୦୮ଟିନୂଆ dark store ଯୋଡ଼ି ମୋଟ ସଂଖ୍ୟାକୁ ୨,୭୫୧ରେ ପହଞ୍ଚାଇଥିବା ବେଳେ Instamartର dark store ସଂଖ୍ୟା ୧,୨୪୦ ରହିଛି। ଏହି ସମୟରେ Blinkitର adjusted core profit ପ୍ରାୟ ₹୧୮୪ କୋଟି ହୋଇଥିବା ବେଳେ Instamart କ୍ଷତିରେ ରହିଛି।

ଏହି ପାର୍ଥକ୍ୟ ନିବେଶକଙ୍କ ମଧ୍ୟରେ Swiggyର quick-commerce strategy ଏବଂ profitability ନେଇ ପ୍ରଶ୍ନ ବଢ଼ାଇଛି।

Swiggyର Q2 ଫଳାଫଳ କଣ କହୁଛି?

Swiggyର ସେପ୍ଟେମ୍ବର ତ୍ରୈମାସିକର consolidated net loss₹୯୨୨ କୋଟିରହିଛି। ଗତ ବର୍ଷର ସମାନ ତ୍ରୈମାସିକରେ ଏହି କ୍ଷତି ₹୧,୦୯୨ କୋଟି ଥିଲା। ଅର୍ଥାତ୍ ମୋଟ କ୍ଷତି କିଛିଟା କମିଛି। ଏହି ସମୟରେ operationsରୁ revenue ପ୍ରାୟ୩୬% ବଢ଼ି ₹୭,୫୭୧ କୋଟିହୋଇଛି।

Food delivery businessରେ ମଧ୍ୟ ଅଭିବୃଦ୍ଧି ଜାରି ରହିଛି। Q2ରେ food delivery GOV ପ୍ରାୟ୧୭.୭% ବଢ଼ି ₹୧୦,୦୫୪ କୋଟିହୋଇଛି। ତେଣୁ Swiggyର core food-delivery business ଅପେକ୍ଷାକୃତ ଭଲ ପ୍ରଦର୍ଶନ କରୁଥିବା ବେଳେ Instamartର କ୍ଷତି ନିବେଶକଙ୍କ ମୁଖ୍ୟ ଚିନ୍ତା ହୋଇଛି।

Brokerages କାହିଁକି Target Price କମାଇଲେ?

Q2 ଫଳାଫଳ ପରେ ଅନେକ brokerage Swiggy ପାଇଁ target price କମାଇଛନ୍ତି।

HSBCSwiggy ଉପରେ ‘Hold’ rating ବଜାୟ ରଖି target priceକୁ ₹୩୧୫ରୁ₹୨୪୦କରିଛି। Instamartର growth ସତ୍ତ୍ୱେ long-term guidance ଉପରେ confidence କମିଥିବା ଏବଂ food-delivery market share ହ୍ରାସ ନେଇ ଏହା ଚିନ୍ତା ପ୍ରକାଶ କରିଛି।

CLSA‘Outperform’ rating ରଖିଥିଲେ ମଧ୍ୟ target priceକୁ₹୨୬୨କରିଛି। Brokerageର ମତରେ Instamartର sequential growth ଥିଲେ ମଧ୍ୟ ଆଶା ଅନୁସାରେ ହୋଇନାହିଁ ଏବଂ କ୍ଷତି ବଢ଼ିଛି।

Nomura‘Buy’ rating ରଖି target priceକୁ₹୩୦୦କରିଛି। ଏହା food-delivery businessକୁ ମଜବୁତ ଭାବେ ଦେଖୁଥିବା ବେଳେ quick commerce execution ନେଇ ନିରାଶା ପ୍ରକାଶ କରିଛି।

Jefferiesମଧ୍ୟ ‘Buy’ rating ରଖି target priceକୁ ₹୪୩୫ରୁ₹୩୩୦କରିଛି। ଏହାର ମତରେ Instamartର କ୍ଷତି କମାଇବା Swiggy ପାଇଁ value unlock କରିବାର ମୁଖ୍ୟ ଚାବି।

ନିବେଶକଙ୍କ ପାଇଁ ଆଗକୁ କଣ ଗୁରୁତ୍ୱପୂର୍ଣ୍ଣ?

Swiggyର ଶେୟର ମୂଲ୍ୟ ଉପରେ ଆଗାମୀ ଦିନରେ ତିନୋଟି ବିଷୟ ବିଶେଷ ପ୍ରଭାବ ପକାଇପାରେ—Instamartର କ୍ଷତି କେତେ ଶୀଘ୍ର କମୁଛି, quick-commerce marketରେ ଏହାର growth କିପରି ରହୁଛି ଏବଂ food-delivery businessର profitability କେତେ ମଜବୁତ ହେଉଛି।

Swiggy ଏବେ ନୂଆ ବଜାରକୁ ଦ୍ରୁତ ଭାବେ ପ୍ରବେଶ କରିବା ବଦଳରେ existing marketsରେ Instamartର presence ମଜବୁତ କରିବା ଉପରେ ଅଧିକ ଗୁରୁତ୍ୱ ଦେବାକୁ ଯୋଜନା କରୁଛି।

ତେବେ ଏହା Swiggy ଶେୟର କିଣିବା କିମ୍ବା ବିକ୍ରି କରିବାର ସଙ୍କେତ ନୁହେଁ। Brokerage target price ହେଉଛି ଆକଳନ, ନିଶ୍ଚିତ ଭବିଷ୍ୟତ ମୂଲ୍ୟ ନୁହେଁ। ନିବେଶକମାନେ କମ୍ପାନୀର ଆଗାମୀ ଫଳାଫଳ, cash burn, Instamartର unit economics ଓ ପ୍ରତିଯୋଗିତାକୁ ଧ୍ୟାନରେ ରଖି ନିଷ୍ପତ୍ତି ନେବା ଉଚିତ।