ଆନ୍ତର୍ଜାତୀୟ ବଜାରରେ ଅଶୋଧିତ ତେଲ ବା Crude Oil ଦରର ତୀବ୍ର ବୃଦ୍ଧି ଏବେ ଭାରତୀୟ ଶେୟାର ବଜାର ପାଇଁ ବଡ଼ ଚିନ୍ତାର କାରଣ ହୋଇଛି। ସାଧାରଣ ଲୋକେ ପେଟ୍ରୋଲ ପମ୍ପରେ ଏହାର ସିଧାସଳଖ ପ୍ରଭାବ ଏପର୍ଯ୍ୟନ୍ତ ବହୁତ ଅନୁଭବ କରୁନଥିଲେ ମଧ୍ୟ Oil Marketing Companies (OMCs), ବିଭିନ୍ନ ଶିଳ୍ପ ଏବଂ ନିବେଶକମାନେ ଏହି ଚାପକୁ ଅନୁଭବ କରୁଛନ୍ତି।

ମଙ୍ଗଳବାର ସକାଳ କାରବାରରେ Sensex 600 ପଏଣ୍ଟରୁ ଅଧିକ ଖସିଥିବା ବେଳେ Nifty 22,500 ସ୍ତର ଉପରେ ରହିବାକୁ ସଂଘର୍ଷ କରିଥିଲା। ପରେ ବଜାର କିଛି ହାରାହାରି ସୁଧାର କରିଥିଲେ ମଧ୍ୟ ନିବେଶକଙ୍କ ମନୋଭାବରେ ଦୃଢ଼ ସୁଧାର ଦେଖାଯାଇନଥିଲା।

$100 ଉପରେ Crude Oil, ବଢ଼ିଲା ଚିନ୍ତା

Brent Crude ପ୍ରାୟ $107 ପ୍ରତି ବ୍ୟାରେଲ ନିକଟରେ ପହଞ୍ଚିଥିବାରୁ ଭାରତ ପାଇଁ ପରିସ୍ଥିତି ଅଧିକ ଚିନ୍ତାଜନକ ହୋଇଛି। ଭାରତ ନିଜର Crude Oil ଆବଶ୍ୟକତାର ବହୁତ ବଡ଼ ଅଂଶ ବିଦେଶରୁ ଆମଦାନି କରେ। FY26ରେ ଦେଶର Crude Oil import dependence ପ୍ରାୟ 88.7% ଥିଲା।

ତେଲ ଦର ବଢ଼ିଲେ ଭାରତକୁ ସମାନ ପରିମାଣର ତେଲ କିଣିବା ପାଇଁ ଅଧିକ Dollar ଖର୍ଚ୍ଚ କରିବାକୁ ପଡ଼େ। ଏହା Dollarର ଚାହିଦା ବଢ଼ାଇ Rupee ଉପରେ ଚାପ ସୃଷ୍ଟି କରିପାରେ। Rupee ₹96 ପ୍ରତି Dollar ସ୍ତର ଉପରେ ଦୁର୍ବଳ ହେବା ମଧ୍ୟ ଆମଦାନି ଖର୍ଚ୍ଚକୁ ଆହୁରି ବଢ଼ାଉଛି।

ଚାପରେ Oil Marketing Companies

ଆନ୍ତର୍ଜାତୀୟ Crude Oil ଦର ବଢ଼ିଥିଲେ ମଧ୍ୟ ଦେଶରେ Petrol ଏବଂ Diesel ଦରରେ ସେହି ଅନୁପାତରେ ବୃଦ୍ଧି ହୋଇନାହିଁ। ଫଳରେ Indian Oil, BPCL ଏବଂ HPCL ପରି Oil Marketing Companies ଉପରେ ଆର୍ଥିକ ଚାପ ବଢ଼ୁଛି।

ICRAର ଆକଳନ ଅନୁସାରେ, ଏହି କମ୍ପାନୀଗୁଡ଼ିକ Fuel Marketingରେ ପ୍ରତିଦିନ ମିଶି ପ୍ରାୟ ₹530 କୋଟି କ୍ଷତି ସହୁଛନ୍ତି। Petrolରେ ପ୍ରତି ଲିଟର ପ୍ରାୟ ₹8 ଏବଂ Dieselରେ ପ୍ରାୟ ₹9 ପର୍ଯ୍ୟନ୍ତ negative marketing margin ରହିଥିବା ଆକଳନ କରାଯାଇଛି।

Domestic LPG ମଧ୍ୟ OMCମାନଙ୍କ ଉପରେ ଅତିରିକ୍ତ ଚାପ ସୃଷ୍ଟି କରୁଛି। ପ୍ରତି Cylinder ପିଛା ପ୍ରାୟ ₹300 ପର୍ଯ୍ୟନ୍ତ under-recovery ଥିବା କୁହାଯାଇଛି।

ଯଦି FY27ର ବାକି ସମୟରେ Brent Crudeର ସାଧାରଣ ଦର $105ରୁ $115 ମଧ୍ୟରେ ରହେ ଏବଂ ଦେଶୀୟ Fuel Price ଅପରିବର୍ତ୍ତିତ ରହେ, ତେବେ Petrol ଏବଂ Dieselରେ OMCମାନଙ୍କ under-recovery ପୂରା ଆର୍ଥିକ ବର୍ଷରେ ପ୍ରାୟ ₹64,000 କୋଟି ପହଞ୍ଚିପାରେ ବୋଲି ICRA ଆକଳନ କରିଛି।

Rupee ଉପରେ ମଧ୍ୟ ଚାପ

Crude Oil କିଣିବାକୁ Dollar ଆବଶ୍ୟକ ହୋଇଥାଏ। ତେଣୁ ଏକାସାଙ୍ଗରେ Crude Oil ଦର ବୃଦ୍ଧି ଏବଂ Rupee ଦୁର୍ବଳ ହେଲେ ଭାରତ ପାଇଁ ଦୁଇଗୁଣା ଚାପ ସୃଷ୍ଟି ହୁଏ।

ପୂର୍ବରୁ IMF ଦ୍ୱାରା ଉଦ୍ଧୃତ RBIର ଏକ ଆକଳନ ଅନୁସାରେ, Crude Oilରେ ଦୀର୍ଘ ସମୟ ପର୍ଯ୍ୟନ୍ତ ପ୍ରତି ବ୍ୟାରେଲ $10 ବୃଦ୍ଧି ଭାରତର Current Account Deficitକୁ GDPର ପ୍ରାୟ 0.4 percentage point ପର୍ଯ୍ୟନ୍ତ ବଢ଼ାଇପାରେ।

ଏହାର ପ୍ରଭାବ Currency, Inflation ଏବଂ ସମଗ୍ର ଅର୍ଥନୀତି ଉପରେ ପଡ଼ିପାରେ।

OMCରେ ସୀମିତ ନୁହେଁ Crude Oilର ପ୍ରଭାବ

Crude Oil ଦର ବୃଦ୍ଧି କେବଳ Oil Companiesକୁ ପ୍ରଭାବିତ କରେ ନାହିଁ। Aviation sectorର Fuel Cost ବଢ଼ିପାରେ। Paint, Chemical, Tyre, Plastic ଓ Packaging କମ୍ପାନୀମାନଙ୍କ Petroleum-linked raw material ଖର୍ଚ୍ଚ ବଢ଼ିପାରେ।

Transport ଏବଂ Logistics ଖର୍ଚ୍ଚ ମଧ୍ୟ ବଢ଼ିପାରେ। କମ୍ପାନୀମାନେ ଯଦି ଏହି ବଢ଼ିଥିବା ଖର୍ଚ୍ଚକୁ ଗ୍ରାହକଙ୍କ ଉପରେ ସମ୍ପୂର୍ଣ୍ଣ ଭାବେ ପାସ୍ କରିପାରିବେ ନାହିଁ, ତେବେ ସେମାନଙ୍କ Profit Margin ହ୍ରାସ ପାଇପାରେ।

ଏହା ଆଗାମୀ ସମୟରେ Corporate Earningsକୁ ମଧ୍ୟ ପ୍ରଭାବିତ କରିବାର ଆଶଙ୍କା ରହିଛି।

FPI Outflow ବଢ଼ାଉଛି ବଜାର ଚାପ

Crude Oil ବ୍ୟତୀତ Foreign Portfolio Investorsଙ୍କ ଲଗାତାର ବିକ୍ରି ମଧ୍ୟ ବଜାର ଉପରେ ଚାପ ବଢ଼ାଉଛି। ସୋମବାର FPIମାନେ ପ୍ରାୟ ₹5,353 କୋଟିର ଭାରତୀୟ Share ବିକ୍ରି କରିଥିବା ବେଳେ Domestic Institutional Investors ପ୍ରାୟ ₹5,189 କୋଟିର କ୍ରୟ କରିଥିଲେ।

September ମାସରେ FPI outflow ₹17,000 କୋଟି ଅତିକ୍ରମ କରିଥିବା କୁହାଯାଇଛି।

ଏହା ସହିତ ଉଚ୍ଚ US Treasury Yield ମଧ୍ୟ Dollar-based assetsକୁ ଅଧିକ ଆକର୍ଷଣୀୟ କରୁଛି, ଯାହା Emerging Markets ପାଇଁ ଚାପ ସୃଷ୍ଟି କରିପାରେ।

Retail Investors ପାଇଁ କ'ଣ ଅର୍ଥ?

Retail Investors ପାଇଁ ମୁଖ୍ୟ ପ୍ରଶ୍ନ Crude Oil ଗୋଟିଏ ଦିନ $106 କିମ୍ବା $107 ରହିଲା କି ନୁହେଁ। ବରଂ ଏହା $100 ଉପରେ କେତେ ଦିନ ରହୁଛି, ସେଥି ଅଧିକ ଗୁରୁତ୍ୱପୂର୍ଣ୍ଣ।

Crude Oil ଦର ଦୀର୍ଘ ସମୟ ଉଚ୍ଚ ରହିଲେ OMCମାନଙ୍କ Margin କମିପାରେ, Rupee ଉପରେ ଚାପ ବଢ଼ିପାରେ, କମ୍ପାନୀଗୁଡ଼ିକର Input Cost ବଢ଼ିପାରେ ଏବଂ Corporate Earnings ଉପରେ ପ୍ରଭାବ ପଡ଼ିପାରେ।

ଅର୍ଥାତ୍ ପେଟ୍ରୋଲ ପମ୍ପରେ ଗ୍ରାହକ Crude Oil ଝଟକାକୁ ଏବେ ପୂରାପୂରି ଅନୁଭବ କରୁନଥିଲେ ମଧ୍ୟ ଏହାର ପ୍ରଭାବ ଶେୟାର ବଜାର, Rupee, Oil Companies ଏବଂ ନିବେଶକଙ୍କ Portfolioରେ ଦେଖାଯିବା ଆରମ୍ଭ ହୋଇଛି।