Tata Sonsକୁ ନେଇ କାହିଁକି ଚର୍ଚ୍ଚା?

Tata Sons ହେଉଛି Tata Groupର ପ୍ରମୁଖ holding company। RBI ୨୦୨୨ରେ ଏହାକୁUpper Layer NBFCଭାବେ ବର୍ଗୀକୃତ କରିଥିଲା। ଏହି ବର୍ଗରେ ରହୁଥିବା ସଂସ୍ଥା ପାଇଁ ଅଧିକ କଠୋର regulatory oversight ଏବଂ ଲିଷ୍ଟିଂ ସମ୍ପର୍କିତ ନିୟମ ଲାଗୁ ହୁଏ।

Tata Sons ପୂର୍ବରୁ ନିଜର CIC registration ସମର୍ପଣ କରିବା ପାଇଁ RBI ନିକଟରେ ଆବେଦନ କରିଥିଲା। ଏହି ପଦକ୍ଷେପର ଉଦ୍ଦେଶ୍ୟ ଥିଲା, ଯଦି ଏହା NBFC/CIC frameworkରୁ ବାହାରିଯାଏ, ତେବେ mandatory listingର ଆବଶ୍ୟକତା ରହିବ ନାହିଁ। କିନ୍ତୁ ସେପ୍ଟେମ୍ବରରେ RBI ଏହି deregistration ଆବେଦନକୁ ଖାରଜ କରି Tata Sonsକୁ ସମ୍ପର୍କିତ regulatory requirements ପାଳନ କରିବାକୁ କହିଥିଲା।

RBI କାହିଁକି ଏହି ସଂସ୍ଥାଗୁଡ଼ିକ ଉପରେ ନଜର ରଖେ?

ମଲହୋତ୍ରାଙ୍କ ଅନୁଯାୟୀ, ବଡ଼ CIC କିମ୍ବା NBFCଗୁଡ଼ିକ ଗ୍ରୁପ୍ କମ୍ପାନୀମାନଙ୍କ ଉପରେ ଥିବା holding structure ମାଧ୍ୟମରେ ଅର୍ଥ ଉଠାଇବା କିମ୍ବା ଗ୍ରୁପ୍ କମ୍ପାନୀର balance sheet ବ୍ୟବହାର କରିବାର କ୍ଷମତା ରଖନ୍ତି।

ଏପରି ସଂସ୍ଥା ସହ ବ୍ୟାଙ୍କ, corporate bonds କିମ୍ବା ଅନ୍ୟ ମାଧ୍ୟମରେ public funds ଜଡ଼ିତ ହୋଇପାରେ। ତେଣୁ ଏହି ସଂସ୍ଥାଗୁଡ଼ିକର କାର୍ଯ୍ୟକଳାପରେ systemic risk ସୃଷ୍ଟି ହେବାର ସମ୍ଭାବନା ଥିବାରୁ RBI registration ଓ enhanced supervision ଆବଶ୍ୟକ ବୋଲି ଗଭର୍ଣ୍ଣର କହିଛନ୍ତି।

Tata Trusts ବନାମ ଲିଷ୍ଟିଂ ପ୍ରଶ୍ନ

Tata Sonsର ଲିଷ୍ଟିଂ ପ୍ରସଙ୍ଗରେ Tata Trusts ଓ କମ୍ପାନୀର ଅନ୍ୟ ଅଂଶୀଦାରଙ୍କ ମଧ୍ୟରେ ମତଭେଦ ରହିଛି। Tata Trusts ପାଖରେ Tata Sonsର ପ୍ରାୟ୬୬ ପ୍ରତିଶତ ଅଂଶଧନରହିଛି ଏବଂ Trusts ପକ୍ଷରୁ ଲିଷ୍ଟିଂ ନେଇ ଆପତ୍ତି ପ୍ରକାଶ ପାଇଛି। ଅନ୍ୟପଟେ Shapoorji Pallonji Group, ଯାହା Tata Sonsର ଏକ ପ୍ରମୁଖ minority shareholder, ଲିଷ୍ଟିଂକୁ ସମର୍ଥନ କରୁଛି।

ସେପ୍ଟେମ୍ବର ୨୮ରେ Tata Trusts ପକ୍ଷରୁ Tata Electronics Systems Solutions (TESS) ଏବଂ Tata Consulting Engineers (TCE)କୁ Tata Sons ସହ ମିଶାଇବା ପାଇଁ ଏକ ପ୍ରସ୍ତାବ ଦିଆଯାଇଥିଲା। Trustsର ଯୁକ୍ତି ହେଉଛି, ଏପରି restructuring ହେଲେ Tata Sonsର ବ୍ୟବସାୟିକ ଗଠନ ବଦଳିପାରେ ଏବଂ ଏହା ଆଉ NBFC କିମ୍ବା CIC ଭାବେ ଯୋଗ୍ୟ ନହୋଇପାରେ। ଏହି ପ୍ରସ୍ତାବ ପାଇଁ RBIର no-objection ମଧ୍ୟ ଆବଶ୍ୟକ ହେବ।

Tata Sonsର ଆଗାମୀ ପଥ କ'ଣ?

ବର୍ତ୍ତମାନ ମୁଖ୍ୟ ପ୍ରଶ୍ନ ହେଉଛି—Tata Sons ନିଜର ବର୍ତ୍ତମାନର regulatory classification ରଖି ଲିଷ୍ଟିଂ କରିବ କି, ନା restructuring ମାଧ୍ୟମରେ NBFC/CIC frameworkରୁ ବାହାରିବାକୁ ଚେଷ୍ଟା କରିବ।

RBI ଗଭର୍ଣ୍ଣରଙ୍କ ସଦ୍ୟ ସ୍ପଷ୍ଟୀକରଣରୁ ଏତିକି ସ୍ପଷ୍ଟ ଯେକୌଣସି ସଂସ୍ଥା Upper Layer NBFC ଭାବେ ରହିଲେ mandatory listingରୁ ବାହାରିବାର ସୁଯୋଗ ସୀମିତ। ତେଣୁ Tata Sonsର ଭବିଷ୍ୟତ regulatory status ଏହି ବିବାଦର ସବୁଠାରୁ ବଡ଼ ନିର୍ଣ୍ଣାୟକ ହୋଇପାରେ।

ଏହି ପ୍ରସଙ୍ଗରେ RBIର ମୂଳ ଚିନ୍ତା କେବଳ ଲିଷ୍ଟିଂ ନୁହେଁ; ବରଂ ବଡ଼ ଗ୍ରୁପ୍ର holding companies ମାଧ୍ୟମରେ public funds ଉପରେ ସମ୍ଭାବ୍ୟ systemic risk, transparency ଓ market discipline ସୁନିଶ୍ଚିତ କରିବା।